Esta semana no incluimos ninguna noticia que llevara la palabra “Bitcoin” en el titular. Y aun así, las dos terminaron estando, en el fondo, directamente relacionadas con Bitcoin y con la señal que queremos compartir en esta edición.
METAPLANET TOMA EL CONTROL DE UNA EMPRESA QUE COTIZA EN LOS ESTADOS UNIDOS
Si eres parte del ecosistema de Bitcoin ya conoces a Metaplanet: la empresa japonesa que acumula bitcoin para su tesorería y que, de momento, se ubica solo por detrás de Strategy y Twenty One Capital. Esta semana, la empresa mostró que también sabe usarlo: en este caso para tomar el control de una empresa que cotiza en los Estados Unidos.
Qué pasó: Metaplanet, la empresa japonesa que posee la tercera tesorería corporativa de bitcoin más grande del mundo (43.000 bitcoins), llegó a un acuerdo definitivo con Super League Enterprise, una compañía que cotiza en la bolsa Nasdaq bajo el símbolo SLE. Se reporta que Metaplanet aportará 2.100 bitcoins, valorados en aproximadamente $132,1 millones, junto con $2,5 millones en efectivo, a cambio de 44.859.400 acciones comunes, además de acciones preferentes y warrants. Con esto, Metaplanet pasará a controlar cerca del 95,7% de la compañía, que, si el acuerdo es finalizado, cambiará su nombre a Superplanet y su símbolo bursátil a SUPA. El negocio original de Super League, publicidad dentro de videojuegos, seguirá operando como una unidad separada, mientras que la tesorería de bitcoin se convierte en el nuevo motor de la compañía. Metaplanet aceptó bloquear sus acciones durante cinco años, y la operación, sujeta a la aprobación de accionistas y reguladores en Estados Unidos y Japón, se espera que cierre durante el cuarto trimestre de este mismo año.
Por qué importa: Para una empresa fuera de Estados Unidos, acceder directamente al mercado de capitales más grande y profundo del mundo suele requerir años de trámites, alianzas locales o salir a bolsa desde cero, algo particularmente difícil para compañías latinoamericanas que enfrentan mercados de capitales locales pequeños y acceso limitado al dólar. Metaplanet resolvió ese problema de una forma innovadora: en lugar de vender bitcoin para reunir el efectivo necesario y negociar una entrada, lo utilizó de manera directa como parte de la operación que le permitió tomar control de una empresa que ya cotiza en el país, su primera base operativa fuera de Japón.
Para pensar: Hasta hace poco, “estrategia de tesorería en bitcoin” significaba casi exclusivamente juntar capital de alguna manera, comprar bitcoin, y nunca vender. Esta operación muestra algo distinto: bitcoin funcionando como capital de trabajo, desplegado activamente para adquirir acceso estratégico, sin que eso implique renunciar a la disciplina de no vender la convicción y posición central.
EL TESORO DE ESTADOS UNIDOS ANUNCIA QUE DUPLICARÁ LA RECOMPRA DE SUS PROPIOS BONOS
Si notaste que bitcoin se movió con fuerza desde nuestra última edición, la explicación no empieza en el mercado cripto, sino en una noticia de intervención por parte del Tesoro de Estados Unidos que se relaciona a su propia deuda. Te explico.
Qué pasó: El miércoles 19 de agosto, el Tesoro de Estados Unidos anunció que al menos duplicará el tamaño de sus recompras de bonos de largo plazo (en el tramo de 10 a 30 años), de $2.000 millones a un mínimo de $4.000 millones por operación, a partir del 9 de septiembre. Al día siguiente, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo en CNBC que la cifra “podría terminar siendo mayor”. El anuncio llegó apenas un día después de que la deuda total del gobierno estadounidense superara por primera vez los $40 billones (trillion en inglés), y en momentos en que el rendimiento del bono a 30 años tocaba 5,3%, su nivel más alto desde 2007, presionado por un déficit fiscal de $2,1 billones y una inflación de 3,4%.
El mercado reaccionó de inmediato a la noticia: el oro subió cerca de 3,8%, su mejor nivel desde inicios de junio, y bitcoin tuvo su movimiento más fuerte desde marzo de 2023, con una ola de liquidaciones de posiciones cortas que superó los $1.100 millones en un solo día, la mayor registrada para el activo, señal de cuántos operadores estaban posicionados en contra del movimiento y de su magnitud.
Por qué importa: Detrás del anuncio hay un problema más estructural: según un reporte de la Oficina de Rendición de Cuentas del Gobierno de Estados Unidos (GAO), durante los próximos meses, el Tesoro necesita refinanciar alrededor de $9,7 billones en deuda que vence. Cerca de un tercio de toda la deuda comercializable en manos de inversionistas. Es una posición que cualquier lector latinoamericano reconoce de cerca: cuando un gobierno debe demasiado y el costo de pedir prestado sube, termina interviniendo en sus propios mercados para poder seguir financiándose. La diferencia es que Estados Unidos lo hace emitiendo la moneda de reserva mundial, una posición que ningún país de la región tiene disponible cuando enfrenta su propia crisis de deuda.
Para pensar: Técnicamente, esta ocasión no conlleva que la Reserva Federal (el banco central del país) imprima dinero nuevo: el Tesoro financia la recompra con caja propia y con la emisión de letras de corto plazo, no con una expansión de su balance. Aun así, bancos como Deutsche Bank la describieron como una forma suave de represión financiera, y el mercado reaccionó como si anticipara una intervención futura más agresiva. Ni el oro ni bitcoin necesitaron que la medida fuera técnicamente impresión de dinero para comportarse como si lo fuera, y bitcoin, con una oferta que ningún funcionario puede ampliar por decreto, sigue siendo de los pocos activos diseñados explícitamente para un escenario en el que ya sea la deuda, la creación de dinero, o ambas, se salen del control de quién las emite.
Gracias por leernos una semana más. Bitcoin, mientras tanto, sigue avanzando en su historia, bloque tras bloque.
Hasta la próxima semana, ignora el ruido y sigue la señal.
— Bitcoin en Español